自2024年以来，下调票面利率的城投债数量已达到1,325只，总规模高达10,490.53亿元，显示出城投平台在降低融资成本方面的积极行动。

特别是在8月份，共有145只城投债进行了票面利率的下调，规模超过千亿元，其中不乏将票面利率下调至1%极低水平的案例，进一步凸显了城投平台在调整债务结构上的决心和力度。

市场利率的下行是城投债下调票面利率的核心驱动力。随着市场利率的走低，城投利差不断收窄，估值持续走低，导致票面利率与估值收益率之间的差距逐渐扩大。

为了降低融资成本、缓解付息压力并优化债务结构，城投平台纷纷选择下调票面利率以吸引投资者并降低融资成本。

在当前的低利率环境下，城投债下调票面利率的趋势预计将持续。

这主要基于以下两方面的考虑：

一是为了降低存量债券成本，在地方化债背景下，城投平台需要积极调降存量债务成本以减轻财务负担；

二是为了压降债券规模、调整融资结构，部分城投主体在获得财政或银行体系资金支持后，可能通过大幅下调票面利率来引导投资人回售债券，从而提前完成债券兑付并优化融资结构。

因此，未来城投债市场仍有可能见证更多票面利率下调的案例。