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近年来，地方债务风险的问题持续受到高层重视。2023年8月1日，中国人民银行、国家外汇管理局召开2023年下半年工作会议时提到“切实防范化解重点领域金融风险”。
7月24日召开的中央政治局会议进一步提出，要有效防范化地方政务风险，制定实施一揽子化债方案。守住金融领域不发生系统性金融的底线，也是所有地方政府的高压线——碰不得。
今年4月28日召开的中央政治局会议提出，要加强地方政府债务管理，严控新增隐形债务。2022年年底召开的中央经济工作会议提出，要规范化解地方政府债务风险，坚决遏制增量、化解存量。
地方债务的绝大部分都是在银行等金融系统的资产负债表里，而且债务不仅仅关乎地方财政、民生、基建等，也关乎着整个中国金融的系统性风险。
城投平台的求救和政府的出手相救
而对于城投企业来说，我们看到了出现城投债务告急的地方政府积极“出手相救”：恳谈会、组织地区内所有金融资源尤其银行协商贷款展期、减免利息等一系列措施都被安排上。结果是到期债券得以在短期内兑付，未到期债进行期限结构化调整，有的地区还设立提前三个月处置的制度，给了地方城投莫大的信用背书。
三年中，市场上破产的城投平台屈指可数，甚至没有任何报道。
7月10日，中国人民银行与金融监督管理总局发布了关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展的通知，引导金融机构继续对房地产企业存量融资展期，加大保交楼金融支持，缓解了房企的资金压力，确保交楼，提振市场信心。
此政策拆除了房企头上的一根引线，稳定了市场预期，也为多数城投企业减轻了压力。
银行放大招
近日，“大型国有银行向地方政府融资平台提供超长期贷款，并暂免前四年的支付利息”的“风声”吹遍整个债市。其实，这只算是知情人士的“传言”。
我们看一下6月份以来，大型国有银行与地方政府的互动就可见上述“传言”只是“冰山一角”。银行与政府的合作从来都是“雷声小，雨点大”。
政府搭台，银行与国企长期深度合作，对口支持各地经济发展。
7月26日，山东聊城同22家金融机构签约，获3830亿元意向融资支持，高系项目逐步被银行的低成本替换，趋势明显。
7月4日，河南省政府跟中国银行签署战略合作协议。未来5年内，中国银行将向河南省提供1万亿的意向金融支持，用于基础设施、产业转型升级、城市提质等领域，全力服务区域经济发展。
6月25日，河北省与中国建设银行签署战略合作协议。根据协议，中国建设银行将在3年内为河北省提供总量不少于2万亿的意向金融支持。双方将聚焦京津冀协同发展、雄安新区建设、基础设施等重点领域，进一步深化银政合作，全面服务河北实体经济发展。
6月9日，潍坊市人民政府与建设银行山东省分行战略合作协议。根据协议，未来3年，建设银行山东省分行将为潍坊市经济社会发展新增综合融资规模不少于500亿元人民币。
另外，潍坊市农业农村局、潍坊市工信局、潍坊市科技局分别与建设银行潍坊分行签订战略合作协议。建设银行山东省分行、建信金租、建信基金、建信信托、建信投资、建银国际、建信融通分别与潍坊企业签订了战略合作协议。
6月9日，青岛西海岸新区与建设银行青岛市分行签署战略合作协议，未来5年内将为新区提供不低于2000亿的意向性金融支持。
山东省的烟台、潍坊、枣庄、临沂等市，也纷纷与当地银行签署战略合作协议，共计将获得超8600亿的资金支持。
从城投的“雷声”到各界的“风声”，我们看到了银行拿真金白银支持地方发展的“雨声”。预计未来银行与地方政府签约的“雨点”还会继续加大。
试想一下，假如地方债务都发生风险了，那么我们的房子、股票等就没有什么是安全的了。
所以，我们应该在别人悲观的时候，积极乐观一些；在别人恐慌的时候，大胆贪婪一些，对中国经济抱有坚定的信仰。
随着更多资金认识到政府债券的底层运作逻辑，开始持续地涌入债券市场，持续几年的债券牛市就是最好的体现。
悲观的人正确，而乐观的人往往赚钱。
